7 khía cạnh pháp lý chính của giao dịch M&A

Cập nhật:04/04/2022

Ý nghĩa xem xét pháp lý của giao dịch M&A gần như quan trọng như ý nghĩa xem xét tài chính.
Kể từ thời điểm một công ty tiếp xúc ban đầu với một mục tiêu, cho đến khi kết thúc giao dịch (và đôi khi thậm chí sau đó), có rất nhiều vấn đề pháp lý mà một công ty phải xử lý.
Do đó, điều quan trọng khi bắt đầu hành trình M&A là một công ty phải thuê một luật sư M&A có năng lực để tránh các mối đe dọa có thể xảy ra khi kiện tụng.

7 khía cạnh pháp lý chính của quá trình M&A cần xem xét:

1. Due Diligence

Thẩm định là vấn đề hàng đầu trong danh sách những việc cần làm của luật sư M&A doanh nghiệp. Bao gồm tất cả các khía cạnh của công ty mục tiêu, từ các vấn đề hoạt động đến các vấn đề sở hữu trí tuệ.
Thẩm định chuyên sâu thường là nơi các nhóm pháp lý xuất sắc thể hiện sự khác biệt với những người còn lại, tăng giá trị đáng kể cho giao dịch bằng cách họ chú ý đến chi tiết và khả năng xác định các chi tiết quan trọng giữa đống thông tin khổng lồ thường thấy và tất nhiên, cảnh báo các vấn đề có thể dẫn đến kiện tụng.

2. Cấu trúc giao dịch

Thuật ngữ “cấu trúc giao dịch” có xu hướng khiến mọi người liên tưởng đến cấu trúc tài chính, thu nhập và sự phân chia giữa tiền mặt và vốn chủ sở hữu.
Thực tế là, cấu trúc giao dịch vừa là vấn đề pháp lý, vừa là vấn đề tài chính.
Ví dụ, bất kỳ cấu trúc nào được đồng ý trong thỏa thuận, các vấn đề pháp lý quan trọng cần được xem xét, bao gồm sự chấp thuận của cổ đông, hậu quả về thuế của cấu trúc đã đồng ý, khả năng chuyển giao trách nhiệm, các yêu cầu đồng ý trong hợp đồng của bên thứ ba và các vấn đề pháp lý có yếu tố nước ngoài (nếu có).
Quyết định mua công ty hay chỉ mua tài sản của công ty (do đó, không phải chịu bất kỳ trách nhiệm pháp lý nào) là những cân nhắc mà các luật sư về M&A sẽ tư vấn.

3. Cam kết và bảo đảm

Hiện nay, tiêu chuẩn của các bên mua thường đặt ra một số cam kết và bảo đảm trong các điều khoản giao dịch của họ.
Những điều này thường nhằm mục đích tránh nguy cơ kiện tụng cho công ty mua lại trong các vấn đề như:

Sự tuân thủ,
Thuế,
Thẩm quyền,
Vốn hóa,
Và các hợp đồng.

Đây không phải là vấn đề nhỏ, vi phạm bất kỳ cam kết và bảo đảm nào trong số này có thể dẫn đến yêu cầu bồi thường từ bên mua và phá hủy giá trị trong giao dịch.
Đây có thể là một vùng xám phức tạp, nơi mà ngay cả chủ sở hữu công ty mục tiêu trung thực nhất cũng có thể khiến chính họ dễ bị tổn thất về những vấn đề mà không phải lúc nào họ cũng có nhận thức đầy đủ.
Các luật sư của bên bán thường sẽ cố gắng chống lại nhiều cam kết và bảo đảm vì lý do này.

4. Không cạnh tranh và không mời chào

Không cạnh tranh và không mời chào là những điều khoản pháp lý quan trọng trong thực tế tất cả các giao dịch, đặc biệt là trong các ngành dịch vụ.
Ví dụ: giả sử một công ty công nghệ mua lại một công ty khởi nghiệp công nghệ có bao gồm một số kỹ sư phần mềm tài năng nhất.
Nếu không có thỏa thuận không cạnh tranh, điều gì có thể ngăn các thành viên trong nhóm của công ty này nhảy tàu và thành lập một công ty bắt chước mô hình ngay sau khi bán công ty khởi nghiệp của họ?
Các hạn chế ở đây phải hợp lý về thời gian và phạm vi và bao gồm một số cân nhắc.

5. Bồi thường mục tiêu

Bồi thường theo mục tiêu là những điều khoản được tranh cãi gay gắt trong các điều kiện kết thúc của các giao dịch mua bán và sáp nhập.
Một lần nữa, về cơ bản đây là những điều khoản nhằm bảo vệ công ty thâu tóm.
Giả sử, trong trường hợp người bán gian lận hoặc trình bày sai lệch trọng yếu, bên mua có thể áp dụng điều khoản bồi thường: hủy bỏ giao dịch và/hoặc buộc người bán phải trả lại số tiền đã thỏa thuận trước có thể lên tới giá chốt giao dịch.

6. Trách nhiệm chung và liên đới

Trách nhiệm pháp lý chung hoặc một số là một phần mở rộng của vấn đề bồi thường.
Nó hỏi: Việc bồi thường áp dụng cho cổ đông nào của công ty mục tiêu và ở mức độ nào. Trong trường hợp chịu trách nhiệm liên đới, mỗi cổ đông của công ty mục tiêu hoàn toàn chịu trách nhiệm về bất kỳ thiệt hại nào trong tương lai.
Trong trường hợp có nhiều trách nhiệm pháp lý, mỗi cổ đông của mục tiêu chỉ có thể chịu trách nhiệm trong phạm vi mà họ được coi là đã góp phần gây ra thiệt hại (ví dụ: CFO sẽ chịu trách nhiệm về các sai sót trong kết quả tài chính của công ty, nhưng không phải CTO).

7. Điều kiện đóng giao dịch

Bản thân các điều kiện đặt ra trong thỏa thuận cuối cùng cũng phải tuân theo các điều kiện kết thúc. Đây là những điều kiện cần phải đáp ứng để giao dịch kết thúc.
Những điều này có xu hướng giống nhau trong các giao dịch và thường bao gồm sự chấp thuận của hội đồng quản trị đối với giao dịch, việc không có bất kỳ thay đổi quan trọng nào đối với các điều kiện giao dịch của công ty và tất nhiên, sự chấp thuận của cổ đông.
Trong trường hợp được sự chấp thuận của cổ đông, bên mua lại thường tìm kiếm sự chấp thuận của cổ đông vượt quá 80%, để tránh những phức tạp nảy sinh với các thương vụ mua lại thù địch (chẳng hạn như yêu cầu thẩm định lại).

--- Trần Kiên - Luật sư điều hành ---

Tham khảo thêm các bài viết phân tích liên quan đến giao dịch M&A:

----------------------
🎯𝐋𝐄𝐓𝐎 𝐒𝐭𝐫𝐚𝐭𝐞𝐠𝐢𝐜 𝐒𝐨𝐥𝐮𝐭𝐢𝐨𝐧𝐬 - 𝑇ℎ𝑎́𝑜 𝑔𝑜̛̃ 𝑚𝑜̣𝑖 𝑛𝑢́𝑡 𝑡ℎ𝑎̆́𝑡!
----------------------
📞Phone: 19006258
📮Email: info@leto.vn
📌Address: A11 Toong, 2nd floor, 25T2 Building, Hoang Dao Thuy Str., Cau Giay Dis., Hanoi, Vietnam
♻️ Fanpage: LETO Strategic Solutions
🌎Website: https://leto.vn/
#LETO #Strategic #Solution #legal #Tax #Marketing #Fund #Management #HRM #M&A #Analytics #Operation #Transformation
#RiskManagement #Compliance #LegalHR